大气污染治理：脱硝是重点，两大投资机会显现“十二五”氮氧化物将首次被纳入总量控制约束指标，我们预计火电厂脱硝市场容量2000亿元左右，火电厂脱硝将带来两大投资机会。一，脱硝工程及催化剂生产企业。脱硝催化剂及其上游原材料将面临需求的快速增长；二，低氮燃烧设备生产企业。高效低氮燃烧设备将成为脱硝机组的标准配置，相关的高效低氮燃烧设备企业将受益。

污水治理：污泥处理，膜应用，工业废水治理三大投资机会“十二五”中国污水处理更加“重质”。我们认为存在三方面投资机会：一，现有污水处理设施的升级使膜处理技术进入大规模应用阶段，预计年均市场需求300亿元，看好掌握膜生物反应器核心技术，拥有品牌和先行优势的企业；二，污泥处理市场的兴起。市场容量1700-3500亿，看好污泥处理核心药剂和核心设备企业；三，工业污水处理深化。看好市场容量广阔，细分行业水处理具有领导地位的企业。

固废处理：垃圾焚烧率提升，废旧电器电子处理市场启动固废处理“十二五”投资预计超过5000亿元，是“十一五”的2倍。我们认为将带来两大投资机会：一，垃圾焚烧率持续提高，垃圾处理设备需求增长，看好掌握核心技术的处理设备企业；二，废旧电器电子处理处置市场启动。具有强大的回收网络和领先的处理回收技术的企业将脱颖而出。